İçerik: Finansal risk nedir? Finansal risk türleri
- Yatırım riski
- Piyasa riski
- Likidite riski
- Kredi riski
- Operasyonel risk
- Uyumluluk riski
Finansal risk nedir?
Kısaca finansal risk, para veya değerli varlıkları kaybetme riskidir. Finansal piyasalar bağlamında riski, ticaret veya yatırım yaparken kaybedilebilecek para miktarı olarak tanımlayabiliriz. Yani risk, gerçek kayıp değil, potansiyel olarak kaybedilebilecek şeydir.
Diğer bir deyişle, birçok finansal hizmet veya işlem doğası gereği bir kayıp riski içerir ve biz buna finansal risk diyoruz. Genel anlamda bu kavram, finansal piyasalar, iş yönetimi ve yönetim organları gibi bir dizi senaryoya uygulanabilir.
Finansal riskleri değerlendirme ve bunlarla başa çıkma süreci genellikle risk yönetimi olarak adlandırılır. Ancak, risk yönetimine geçmeden önce, finansal risk ve birçok türü hakkında temel bilgilere sahip olmak önemlidir.
Finansal riski sınıflandırmanın ve tanımlamanın çeşitli yolları vardır. Önemli örnekler yatırım riski, operasyonel risk, uyum riski ve sistematik risktir.
Finansal risk türleri
Daha önce de belirtildiği gibi, finansal riskleri kategorize etmenin çeşitli yolları vardır ve bunların tanımları bağlama göre büyük ölçüde değişebilir. Bu makale yatırım, operasyonel, uyum ve sistematik risklere kısa bir genel bakış sunmaktadır.
Yatırım riski
Adından da anlaşılacağı üzere, yatırım riskleri, yatırım ve ticaret faaliyetleriyle ilişkili risklerdir. Yatırım riskinin çeşitli biçimleri vardır, ancak bunların çoğu dalgalanan piyasa fiyatlarıyla ilişkilidir. Piyasa riski, likidite riski ve kredi riskini yatırım riski grubunun bir parçası olarak değerlendirebiliriz.
Piyasa riski
Piyasa riski, bir varlığın fiyatındaki dalgalanmayla ilişkili risktir. Örneğin, Ayşe Bitcoin satın alırsa, piyasa riskine maruz kalacaktır çünkü dalgalanma fiyatın düşmesine neden olabilir.
Piyasa riski yönetimi, Bitcoin fiyatının pozisyonlarının tersine hareket etmesi durumunda Ayşe’nin ne kadar kaybedebileceğine bakmakla başlar. Bir sonraki adım, Ayşe’nin piyasa hareketlerine yanıt olarak nasıl hareket etmesi gerektiğini tanımlayan bir strateji geliştirmektir.
Tipik olarak, yatırımcılar hem doğrudan hem de dolaylı piyasa riskine maruz kalırlar. Doğrudan piyasa riski, bir yatırımcının bir varlığın fiyatındaki olumsuz bir değişiklik nedeniyle uğrayabileceği zararı ifade eder. Bir önceki örnek doğrudan piyasa riskini göstermektedir (Ayşe fiyat düşüşünden önce Bitcoin satın almıştır).
Öte yandan, dolaylı piyasa riski, ikincil veya ek bir riske (yani daha az belirgin) sahip bir varlığı ifade eder. Hisse senedi piyasalarında, faiz oranı riski genellikle hisse senedi fiyatını dolaylı olarak etkiler ve bu da onu dolaylı bir risk haline getirir.
Örneğin, Burhan bir şirketten hisse satın alırsa, hisseleri dalgalanan faiz oranlarından dolaylı olarak etkilenebilir. Yükselen faiz oranları nedeniyle şirketin büyümesi ya da kârlılığını sürdürmesi zorlaşacaktır. Bunun dışında, yüksek faiz oranları diğer yatırımcıları hisselerini satmaya teşvik etmektedir. Bunu genellikle parayı, bugün ödemesi daha maliyetli olan borçlarını ödemek için kullanmak için yaparlar.
Bununla birlikte, faiz oranlarının finansal piyasaları doğrudan veya dolaylı olarak etkilediğini belirtmek gerekir. Faiz oranları hisse senetleri üzerinde dolaylı bir etkiye sahipken, borçlanma senetleri ve diğer sabit getirili menkul kıymetler üzerinde doğrudan bir etkiye sahiptir. Varlığa bağlı olarak, faiz oranı riski bu nedenle doğrudan veya dolaylı bir risk olarak kabul edilebilir.
Likidite riski
Likidite riski, yatırımcıların ve tüccarların belirli bir varlığı, fiyatı büyük ölçüde değişmeden hızlı bir şekilde alamama veya satamama riskidir.
Örneğin, Ayşe’nin tanesi 10 dolardan 1.000 adet kripto para birimi satın aldığını düşünün. Fiyatın birkaç ay sonra sabit kaldığını ve kripto paranın hala 10 dolar civarında işlem gördüğünü varsayalım.
Yüksek hacimli, likit bir piyasada Ayşe 10.000$’lık yatırımını hızla satabilir çünkü birim başına 10$ ödemeye hazır yeterli sayıda alıcı vardır. Ancak, piyasa likit değilse, hisse başına 10 dolar ödemeye istekli çok az alıcı olacaktır. Dolayısıyla, Ayşe muhtemelen madeni paralarının büyük bir kısmını çok daha düşük bir fiyata satmak zorunda kalacaktı.
Kredi riski
Kredi riski, bir borç verenin karşı tarafın temerrüde düşmesi nedeniyle para kaybetme riskidir. Örneğin, Burhan Ayşe’den borç para alırsa, Ayşe kredi riskine maruz kalır. Başka bir deyişle, Burhan’ın Ayşe’ye ödeme yapmama olasılığı vardır ve bu olasılık kredi riski dediğimiz şeydir. Burhan temerrüde düşerse, Ayşe para kaybeder.
Daha geniş bir perspektiften bakıldığında, bir ülkenin kredi riski makul olmayan bir seviyeye ulaştığında ekonomik kriz meydana gelebilir. Son 90 yılın en kötü mali krizi kısmen kredi riskinin küresel ölçekte genişlemesinden kaynaklanmıştır.
O dönemde ABD bankalarının yüzlerce karşı tarafla milyonlarca karşı işlemi vardı. Lehman Brothers iflas ettiğinde, kredi riski dünya çapında hızla artarak Büyük Durgunluğa yol açan bir mali krize neden oldu.
Operasyonel risk
Operasyonel risk, iç süreçler, sistemler veya prosedürlerdeki hatalardan kaynaklanan finansal kayıp riskidir. Bu arızalar genellikle kazara yapılan insan hatalarından veya kasıtlı dolandırıcılık faaliyetlerinden kaynaklanır.
Operasyonel riskleri en aza indirmek için her şirket, sağlam prosedürlerin ve etkili iç yönetimin uygulanmasının yanı sıra düzenli güvenlik denetimleri gerçekleştirmelidir.
Şirketlerinin fonlarını kullanarak yetkisiz ticaret yapmayı başaran kötü yönetilen çalışanlarla ilgili çok sayıda vaka yaşanmıştır. Bu tür faaliyetler genellikle hileli ticaret olarak adlandırılır ve dünya çapında – özellikle bankacılık sektöründe – büyük mali kayıplara neden olmuştur.
İş kesintileri, depremler, fırtınalar ve diğer doğal afetler gibi bir şirketin faaliyetlerini dolaylı olarak etkileyen dış olaylardan da kaynaklanabilir.
Uyumluluk riski
Uyum riski, bir şirket veya kurumun kendi yetki alanındaki yasa ve yönetmeliklere uymaması durumunda ortaya çıkabilecek kayıpları ifade eder. Bu tür risklerden kaçınmak için birçok şirketin Kara Para Aklamayı Önleme (AML) ve Müşterini Tanı (KYC) gibi özel prosedürleri vardır.
Bir hizmet sağlayıcı veya şirket uymazsa, kapatılabilir veya ciddi cezalarla karşı karşıya kalabilir. Birçok yatırım şirketi ve banka, uyum konusundaki başarısızlıkları (örneğin geçerli bir lisans olmadan faaliyet gösterme) nedeniyle davalar ve cezalarla karşı karşıya kalmıştır. İçeriden öğrenenlerin ticareti ve yolsuzluk da yaygın uyum riski örnekleridir.
Sistematik risk
Sistemik risk, belirli bir olayın belirli bir piyasa veya sektörde olumsuz bir etkiyi tetikleme olasılığını ifade eder. Örneğin, 2008 yılında Lehman Brothers’ın iflası ABD’de diğer birçok ülkeyi de etkileyen ciddi bir mali krizi tetiklemiştir.
Sistemik riskler, aynı sektöre ait şirketler arasındaki güçlü korelasyon ile kanıtlanmaktadır. Eğer Lehman Brothers tüm Amerikan finans sistemine bu kadar yoğun bir şekilde dahil olmasaydı, iflasının etkisi çok daha az olurdu.
Sistemik risk kavramını hatırlamanın basit bir yolu, bir parçanın önce düştüğü ve diğer parçaların da düşmesine neden olduğu bir domino etkisi hayal etmektir.
Özellikle değerli metaller sektörü 2008 mali krizinden sonra önemli bir büyüme kaydetti. Dolayısıyla çeşitlendirme, sistemik riski en aza indirmenin bir yoludur.
Sistemik riske karşı sistematik risk
Sistemik risk, sistematik veya toplam risk ile karıştırılmamalıdır. İkincisini tanımlamak daha zordur ve sadece finansal değil, daha geniş bir risk yelpazesini ifade eder.
Sistemik risk, enflasyon, faiz oranları, savaşlar, doğal afetler ve büyük hükümet politikası değişiklikleri gibi bir dizi ekonomik ve sosyo politik faktörle ilişkilendirilebilir.
Özünde sistematik risk, bir ülkeyi veya toplumu birden fazla sektörde etkileyen olayları ifade eder. Bunlar arasında tarım, inşaat, madencilik, imalat, finans ve daha fazlası sayılabilir. Dolayısıyla, sistemik risk düşük korelasyonlu varlıkların bir araya getirilmesiyle azaltılabilirken, sistematik risk portföy çeşitlendirmesi ile azaltılamaz.
Sonuç
Burada yatırım, operasyonel, uyum ve sistemik risk dahil olmak üzere birçok finansal risk türünden bazılarını ele aldık. Yatırım riski grubu içinde piyasa riski, likidite riski ve kredi riski kavramlarını tanıttık.
Finansal piyasalarda riskten tamamen kaçınmak neredeyse imkansızdır. Bir tüccar veya yatırımcının yapabileceği en iyi şey, bu riskleri bir şekilde azaltmak veya kontrol etmektir. Bu nedenle, başlıca finansal risk türlerinden bazılarını anlamak, etkili bir risk yönetimi stratejisi oluşturmak için iyi bir ilk adımdır.